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    銀保監會鼓勵銀行承銷地方債 專家:將補足基建短板

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    原標題:銀保監會鼓勵銀行承銷地方債 專家:將補足基建短板

    銀保監會于近日下發《中國銀保監會辦公廳關于商業銀行承銷地方政府債券有關事項的通知》(以下簡稱“通知”)。通知指出,新預算法實施后,地方政府債券發行兌付方式由財政部代為還本付息變為省級政府自發自還,地方政府債券規模管理比照國債實行余額限額管理。

    分析認為,此前銀行無法購買超出限額的本行承銷的地方債。在通知下發后,銀行購買本行承銷的地方債將不受此規定限制,銀行承銷地方債意愿會增強。南方某股份制銀行地方債承銷業務人士表示,取消20%的限制對地方債發行是一個利好,地方政府后續發債會相對之前變得容易。

    8月14日,財政部發布《關于做好地方政府專項債券發行工作的意見》提出,要加快地方政府專項債券發行和使用進度。隨著地方政府債券發行提速,資金籌措到位,中央和地方加快審批基建項目。與此同時,中央部委和地方在交通、油氣、電信、航空等領域推介一批以民間投資為主、投資回報機制明確、商業潛力大的項目,提振民間投資。

    國家統計局新聞發言人劉愛華近期公開表示,中央政治局會議已經指出,要把補短板作為深化供給側結構性改革的重點內容,要加大基礎設施補短板的力度。下半年隨著政策的落實落地,隨著項目審批的加快,基礎設施有望企穩。

    興業銀行首席經濟學家魯政委分析稱,在地方債發行提速背后,積極的財政政策可能使資金需求重新回升,地方債發力,特別是地方專項債加速發行,將對基建投資有提振作用。

    銀保監會:銀行承銷地方債風險管理參照國債

    據中國證券報,多個信源顯示,銀保監會于近日下發《中國銀保監會辦公廳關于商業銀行承銷地方政府債券有關事項的通知》。

    《通知》指出,新預算法實施后,地方政府債券發行兌付方式由財政部代為還本付息變為省級政府自發自還,地方政府債券規模管理比照國債實行余額限額管理。

    為適應這一新情況,自通知印發之日起,地方政府債券參照國債和政策性金融債,不適用《中國銀監會關于加強商業銀行債券承銷業務風險管理的通知》(銀監發[2012]16號)(以下簡稱“銀監發[2012]16號文”)相關規定。

    業內人士指出,銀監發[2012]16號文在一定程度上提高商業銀行債券承銷部門成本。例如其中規定,商業銀行投資部門投資于(計入會計分類為可供出售債券、持有至到期債券或應收款項類債券)本行所主承銷債券的金額,在債券存續期內,不應超過當只債券發行量的20%,同時應滿足其他關于商業銀行投資業務的監管要求及內部管理規定。

    某證券公司銀行業分析師說,此前銀行無法購買超出限額的本行承銷的地方債。在通知下發后,銀行購買本行承銷的地方債將不受此規定限制,銀行承銷地方債意愿會增強。南方某股份制銀行地方債承銷業務人士表示,取消20%的限制對地方債發行是一個利好,地方政府后續發債會相對之前變得容易。

    同時,第一財經日報報道稱,在專家看來,央行會適時加大流動性投放來進行支持。實際上,8月份央行已經通過超額續作MLF(中期借貸便利)以及后續的國庫現金定存等方式,來緩和地方債發行提速帶來的流動性沖擊。8月流動性呈現出前緊后松的局面。

    中信證券首席固定收益分析師明明表示。從歷史情況看,在地方政府債沖擊較大時期,央行通常通過增加公開市場操作量并降低資金利率的方式應對。在他看來,9月地方債發行和財政支出引發的市場摩擦,央行可能通過短期或中期的數量工具進行對沖。

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    (責任編輯:范藝凡)

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